Ações em Tesouraria: O Que São e Como Funcionam?
As \”ações em tesouraria\” (ou \”ações próprias em tesouraria\”) são uma parte essencial da gestão financeira das empresas, especialmente no contexto de mercados financeiros e corporativos. Este termo refere-se às ações emitidas por uma empresa que são recompradas e mantidas pela própria companhia, em vez de serem negociadas no mercado. Em outras palavras, as ações que a empresa decide adquirir de volta são chamadas de ações em tesouraria, e elas não estão disponíveis para negociação no mercado aberto enquanto estão nesse status.
Neste artigo, exploraremos detalhadamente o conceito de ações em tesouraria, sua importância para as empresas, os benefícios e os possíveis riscos dessa prática, além de como ela afeta os acionistas e o valor da empresa. Acompanhe a seguir para entender melhor esse conceito crucial para a saúde financeira e estratégica das corporações.
O Que São Ações em Tesouraria?
As ações em tesouraria são aquelas que uma empresa compra de volta do mercado após tê-las emitido inicialmente para seus investidores. Uma vez recompradas, essas ações ficam \”guardadas\” pela empresa e não podem ser vendidas ou negociadas enquanto estiverem nessa condição. Essas ações não têm direito a dividendos e não participam do processo de votação nas assembleias gerais de acionistas.
A principal razão para uma empresa adotar a recompra de suas ações é a utilização da tesouraria como uma ferramenta estratégica para controlar a estrutura de capital ou influenciar o preço das ações no mercado. Em alguns casos, as empresas compram suas próprias ações como uma maneira de demonstrar confiança na saúde financeira da companhia e, ao mesmo tempo, reduzir o número de ações em circulação, o que pode levar ao aumento do valor das ações restantes.
Por Que as Empresas Compram Suas Próprias Ações?
Existem diversas razões pelas quais uma empresa pode decidir recomprar suas ações. As principais são:
1. Controle do Número de Ações em Circulação
Ao reduzir o número de ações em circulação, a empresa pode aumentar o valor das ações restantes, o que pode beneficiar os acionistas que permanecem com suas ações. Isso acontece porque, com menos ações disponíveis no mercado, a oferta diminui, e a demanda pode se manter constante ou até aumentar.
2. Aumento no Valor do Lucro por Ação (LPA)
Com a recompra de ações, o lucro da empresa se distribui por um número menor de ações, o que pode resultar no aumento do lucro por ação (LPA). Esse aumento pode ser interpretado positivamente pelos investidores, levando a uma valorização das ações.
3. Sinalização ao Mercado
Muitas empresas compram suas próprias ações como uma maneira de sinalizar ao mercado que acreditam que suas ações estão subvalorizadas. Isso pode gerar confiança nos investidores, levando a um aumento do preço das ações.
4. Distribuição de Caixa
A recompra de ações pode ser uma forma alternativa de distribuir o excedente de caixa para os acionistas, especialmente quando a empresa não tem oportunidades de investimento mais lucrativas.
5. Defesa contra Aquisições Hostis
Empresas podem adquirir suas próprias ações para dificultar uma aquisição hostil. Ao reduzir a quantidade de ações em circulação, a empresa torna-se mais difícil de ser comprada, uma vez que os compradores precisarão adquirir uma quantidade maior de ações para obter o controle.
Como Funcionam as Ações em Tesouraria?
A recompra de ações é realizada de forma estratégica pela empresa, com base em uma decisão do conselho de administração ou diretores executivos. O processo de recompra pode ser feito de diferentes maneiras:
– Compra no Mercado Secundário: A empresa pode comprar ações diretamente no mercado de ações, assim como qualquer outro investidor. Isso é feito geralmente através de uma corretora de valores.
– Oferecimento de um Programa de Recompra: Em alguns casos, as empresas anunciam publicamente programas de recompra de ações, onde estabelecem uma quantidade máxima de ações a serem compradas em determinado período.
Após a recompra, as ações podem ser retiradas de circulação (canceladas) ou mantidas como ações em tesouraria, para serem usadas posteriormente. Caso a empresa decida vender novamente essas ações no mercado ou distribui-las entre os acionistas, elas deixam de ser consideradas ações em tesouraria.
Benefícios das Ações em Tesouraria
As ações em tesouraria podem trazer uma série de benefícios tanto para a empresa quanto para seus acionistas:
1. Valorização das Ações
A diminuição do número de ações em circulação pode gerar uma valorização do preço da ação, já que a oferta diminui enquanto a demanda pode se manter estável ou crescer. Isso beneficia os acionistas, pois o valor de suas ações pode aumentar.
2. Aumento no Retorno sobre o Capital (ROE)
Com a recompra de ações, a empresa pode aumentar o retorno sobre o capital próprio, já que o lucro será distribuído entre um número menor de ações, aumentando a rentabilidade por ação.
3. Flexibilidade Financeira
As empresas podem utilizar as ações em tesouraria como uma forma de se financiar no futuro, vendendo novamente as ações quando as condições de mercado forem favoráveis.
4. Sinalização de Confiança
Comprar suas próprias ações pode ser interpretado como um sinal de confiança da empresa na sua saúde financeira e nas perspectivas futuras. Isso pode atrair novos investidores e gerar mais confiança no mercado.
Riscos e Desvantagens das Ações em Tesouraria
Embora a recompra de ações tenha seus benefícios, também existem riscos e desvantagens que devem ser considerados:
1. Uso Ineficiente de Caixa
A recompra de ações pode consumir uma grande quantidade de caixa, o que pode ser prejudicial se a empresa não tiver investimentos alternativos de maior retorno. Caso o mercado esteja com um desempenho abaixo do esperado, a recompra pode ser vista como uma perda de recursos.
2. Risco de Manipulação do Mercado
Existe a preocupação de que a recompra de ações possa ser usada como uma forma de manipular o preço das ações no curto prazo, sem que isso traga benefícios reais para a empresa a longo prazo.
3. Redução de Reserva de Caixa
Ao recomprar suas ações, a empresa reduz seu caixa disponível para outras necessidades, como expansão ou investimentos em novos projetos. Isso pode tornar a empresa vulnerável a imprevistos financeiros.
Conclusão
As ações em tesouraria são uma ferramenta estratégica importante para as empresas, com a capacidade de influenciar a estrutura de capital e o preço das ações no mercado. Ao reduzir o número de ações em circulação, uma empresa pode gerar valorização para os seus acionistas, aumentar o lucro por ação e demonstrar confiança no mercado. No entanto, como qualquer outra estratégia financeira, a recompra de ações deve ser feita com cautela, levando em consideração os possíveis riscos e o impacto nas finanças da empresa a longo prazo. Entender as razões e os efeitos dessa prática é crucial para quem deseja investir ou entender o comportamento das empresas no mercado financeiro.